在过去一周，随着市场对于美联储更早加息（提前至2023年）预期的升温，美国10年期国债收益率在3月13日突然又开始大幅度地上升，一度暴涨至1.64%，创下一年来最高水平，再度震惊全球市场，这也意味着美债再次被大规模的抛售。
据路透社监测到的数据显示，市场上出现了到期日不足10年债券期货大宗卖单，甚至仅在5分钟内就有高达20000张长期债券合约被抛售，这种市场变动和程度使得许多美国债券交易员感到困扰，与此同时，华尔街也正在密切
据美联储在3月13日最新发布的数据显示，在截止3月3日的一周，美国债券市场中，一级交易商的美国国债持有量创纪录的锐减了647亿美元至1858亿美元，引发美国国国债的新一轮抛售，这可能会促使包括美债基石级的投资者（全球央行、大型银行等）抛售美国国债，并导致收益率进一步攀升，紧接着，法巴银行表示，十年期美债收益率料将在年底前触及2%水平，甚至达到2.5%，一旦这种动能开始，没人知道它在哪里以及如何停止。
美联储前主席伯南克认为，这种现象只有一个解释那就是实际利率走高从而带动美债收益率上升，换句话说，当美国通胀水平走高趋势确定的环境下，就会提升市场加息预期，投资者会要求更高的收益率水平。紧接着，美联储发布的最新调查显示，预计2月份通胀预期中值从3.0%上升至3.1%。
美联储已经在最新举行的利率会议中将利率继续维持在零水平不变，同时保持每月购买1200亿美债以支持信贷在经济中的流动。而在过去的44周内，再加上日前宣布推出的1.9万亿美元刺激方案和即将计划中的2万亿美元基础设施配套方案，美国已向市场通过美联储资产负债表扩张，购买各期限债券及各种经济刺激方案，累计放水印钞近23万亿美元的流动性。
美联储主席鲍威尔
这也意味着美国正在将这数十万亿美元的债务进行货币化，如您所见，美国M1在2020年增长了68％以上，而自2009年以来至今，美联储已经将其资产负债表扩大了626％，但在此期间，美国GDP总增长却仅为33.12％，下图表是1980年以来的长期M1货币供应量图表。您可以看到，在过去的40多周中，M1货币供应量一直在直线上升。
路透社在一周前对85位分析师的最新调查显示，美国主权债券实质收益率远低于零，并暗示未来一年实质报酬也将呈现负值，BWC中文网头条号研究团队计算发现，根据通胀率调整之后，10年期美国国债的实际利率为负0.352%，且负值区间已持续25周，这在美国历史中是从未有过的。
彭博社最新数据显示，正如下图所示，现在真实收益率一直在下降中，同时，不断膨胀的债务成本更为实行负利率提供了动力，而这也是日前有美媒报道的有关美国可能会赖账美债的部分原因之一，因为随着美国债务的激增，债务利息支出正在快速增加，而这可能也意味着包括中国、日本、德国、俄罗斯、澳大利亚、法国、英国、沙特等在内的全球美债投资者或将要为持有美债转而向美国倒贴费用。
同样，出乎市场意外的是，自2008年以来，多国也正以50多年来未曾见过的速度在抛美债而置换黄金，据美国财政部2月18日最新国际资本流动报告显示，美债官方数据会有两个月的延迟惯例，截止2020年12月，全球央行已经在过去的33个月有25个月大幅度净抛售了达万亿美元的美债的数据正在反映这个观点，而按现在的数据来看，这种趋势仍在继续。
目前事情的新进展是，正如我们在开头所谈到的那样，美债已经被市场大量抛售，在此之前，据彭博社3月10日援引的数据显示，近二周以来，美国国债遭遇1月以来最大抛售潮，美债长期收益率飙升，美国国债价格暴跌（债券的收益率与价格成反比）正迫使越来越多的基金经理们缩减美债的风险敞口，比如，包括贝莱德等机构也在撤回对美债的看涨立场，一只规模140亿美元的美债ETF损失惨重，同时，另一支规模为610亿美元的5年期美国国债拍卖需求滞销，也非常低迷，投标倍数为过去十年来倒数第二低。
值得注意的是，美国石英网站和美国金融网站ZeroHedge几乎在二周前同时援引数位经济学家和华尔街人士的最新观点分析认为，作为美债主要大买家的全球央行们很有可能会地卖出大规模的美债，比如，随着美国联邦赤字激增，如果违约风险因素加大，也有清零美债的可能性，要知道，美联储现在唯一能做的就是继续扩张其资产负债表和维持极低的利率，但凯恩斯主义经济学并不是万能药，这也决定了大部分的美元以锚定美债增长规模发行后其价值会被不断地稀释，导致货币地位和市场占比下降。
对此，被称誉为富有远见的投资者，华尔街金融大鳄、亿万富翁罗杰斯多次警告称，美国是全球最大债务国，债务和赤字无处不在，印钞无处不在，最终美国的债务经济将要付出代价，而就在这个节骨眼，又有一件意外的事情出现。
据顶级对冲基金Crispin Odey稍早前发布的最新报告中表示，美国可能很快会禁止私人持有黄金，理由是美国可能会试图将黄金数字货币化，因为美国经济很快将会失去对通货膨胀的控制，而这在美国经济历史上有过先例的背景下将变得更加明确，而这也解释了为何从2020年3月以来，美国金币、银鹰币销量会暴涨的原因之一。
据美国金融网站ZeroHedge援引的最新数据显示， 截止3月10日的6个月内，美国铸币局的美国鹰金币的销量达到了86.9万盎司，相当于2019年全年的总销量的4倍还要多，银鹰的总销售量为396万枚，而往年同期的总销售量为46.3万，数据所示，从3月开始，美国的金币销量就开始了快速增加的过程，但事情并没有到此结束，更让市场意外的事发生了。
我们注意到，美国西弗吉尼亚州众议员亚历克斯.穆尼在一周前再次向美财政部和美联储提交了一项建议恢复金本位的新法案，解决办法是让美联储控制货币供应量，应该通过美元与黄金的挂钩重新将黄金的价值注入美元，换句话说，就是重新回到金本位制，紧接着，据彭博社日前称，西弗吉尼亚州委员代表Pat McGeehan也在此基础上推出了一个健全货币法案，以消除该州对金银的所有纳税义务，并将取消对黄金和白银的所有税收，而这背后的核心逻辑其实也很简单。
因为，现在美联储已经变得无计可施，唯一能做的就是继续放水印钞和扩张资产负债表和维持极低的利率，但“天下更是不可能有免费的午餐”，换句话说，当美联储的超级量化宽松货币政策针对美国自身的经济而不考虑数万亿基础美元货币的溢出效应时，那么，料将会透支美元的信贷。所以，从这个角度来看，美国还会继续向全世界出售更多债券，但它不能违背自己还债的义务，一旦美国有任何债务失信的举动甚至迹象，美元作为全球货币的信誉将受到极大伤害，所以，美国不敢赖掉美债。（完）
