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济川药业股价连跌2年,\"蒲地蓝\"销量锐

时间:2020-09-29 14:41来源:网络整理 浏览:
曾经依靠蒲地蓝驰骋整个医药市场的济川药业,持续强劲的业绩增长却在2019年戛然而止。根据2019年年报显示,公司营收为69.22亿元,同比下

曾经依靠蒲地蓝驰骋整个医药市场的济川药业,持续强劲的业绩增长却在2019年戛然而止。根据2019年年报显示,公司营收为69.22亿元,同比下降3.72%,净利润为16.23亿元,同比下降3.84%。

济川药业股价连跌2年,"蒲地蓝"销量锐减4000万盒,原因到底为何

而根据某权威记者爆料,济川药业虽然营收和利润都同比下降,但是在销售费用上的投入却丝毫不手软,仅2019年销售费用中的差旅费就"砸"了6.3亿元,而恒瑞医药同期旅差费为9.09亿元(医药行业龙头:恒瑞医药市值达4000亿元,而济川药业只有一百多亿),华润三九为7013万元(中药龙头),为行业龙头华润三九的近10倍。

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但是2019年报显示:济川药业销售费用更是高达34.49亿元,而2019年度济川药业的利润只有16.23亿元。而销售费用更是超过净利润的2倍,而2019年2.10亿元的研发费用真的少的可怜,而根据下表显示:百济神州的研发费用高达43亿元,而恒瑞医药的研发费用为26亿元,复星医药的研发费用也高达23亿元,与此相比,济川医药重营销轻研发也在这里体现的淋漓精致。

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而福无双至,祸不单行,2019年度,济川药业王牌产品蒲地蓝销量同比2018年下降4000万盒(2018年蒲地蓝销量1.66亿盒,2019年销量1.26亿元)这也是济川药业营收下降的主因之一。而蒲地蓝销量锐减在笔者看来主要有两个因素。

原因一:2018年底国家药监局公布了修改后最新的蒲地蓝的说明书,增加了恶心、腹胀、腹泻、腹痛、乏力等不良反应,并明确指出敏感体质的儿童和孕妇慎用等条款,蒲地蓝的口碑直线下降,销量锐减自然也是情理之中说的事情。

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原因二:蒲地蓝的替代品不断增多,蒲地蓝本身市场已经饱和,扩张潜力小,市场竞争压力不断增大。

无独有偶。2019年度,济川药业的另一款明星产品小儿豉翘也黯然失色,虽然销量仍然处于涨势,但是新的说明书修改中不良反应显示为:尚不明确,这种模糊的说法有可能再次给小儿豉翘埋下一个大雷,而济川药业逆势扩展小儿豉翘生产也给未来增加更多的不确定因素。

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而就在今年4月3号,济川药业在放大招,非公开增发2亿股,预计融资约为14.05亿元,看到这里我真的可以说是痛心疾首,我们可以计算一下,14亿元2亿股,等于每股成本为7元左右,对比济川药业现在22元的股价,我们毫不隐晦的说定向增发简直是躺着赚钱,而且是对中小股东财富一种无情的掠夺,简直是无耻至极。

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根据公司历年公告显示,这已经不是济川药业第一次定增了,自6年前济川药业借壳上市以来,简直可以说得上融资上瘾了,公司在账面不缺钱的额情况之下三次融资(2019年年报显示公司有22.85亿元的货币资金),而在这个过程中公司实际控制人曹龙祥成为最大的受益者,经过一系列定增之后,曹龙祥直接持股比例高达69.16%。

而公司六年来分红高达32.63亿元,简单的说,曹龙祥就是用高分红分到的钱然后低价定增公司股票,持股比例不断增加,分红也不断提高,而永远受伤的只有中小股东和散户,痛哉!悲哉!难道资本游戏真的可以这么玩?

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总结:(1)济川药业发展遭遇瓶颈,主流产品增长乏力,公司未来发展潜力值得担忧。

(2) 公司实际控制人整天各种割韭菜,投机不断,而股价连跌两年,离价值投资渐行渐远。

(3) 销售费用居高不下,研发费用增长乏力,企业未来创新能力受到市场质疑。

所以说,济川药业虽然股价腰断,但是现在绝不是抄底的时候,只要庄家(包括实际控制人)在这么恨着玩下去,股价到底能下跌到多少,绝对颠覆你的三观。

本文为作者个人观点,若有雷同,必为抄袭。

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