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　　跨界新媒体平台和影视制作的芒果超媒的2019年半年报业绩更是亮眼。上半年营业收入55.04亿元，同比增长10.41%；实现归母净利润为8.03亿元，同比增长40.33%。半年报中提及，2019年上半年度全网评论数热度前50中，芒果TV占14部，其中有8部为独播剧，远超过去两年。

　　分析

　　产业多元、有终端渠道的收益会稳定

　　A股上市影视公司普遍亏损的半年报，是否意味着影视行业距离触底反弹还很远？少数“跨界选手”的亮眼业绩，是否可以视作影视行业回暖的信号？

　　光线传媒董事长王长田在今年的投资者说明会上表示，行业明年会好转，因为中国观众还是要看自己的电影和电视剧，内容永远是核心。“影视行业的这种困境从去年下半年一直持续到现在，我觉得现在整个行业处在谷底。可能到明年这个时候情况会有所改善，但在今年（2019年)还是会持续承压。”此前，王长田曾准确预言今年会出现影视公司“倒闭潮”。

　　影评人“太阳以西”认同影视行业回暖需要靠优秀的作品说话，但认为“跨界选手”芒果超媒的优秀业绩并不是影视行业回暖的信号，而是代表了视频平台与传统电视剧制作公司之间的主客换位。“以前电视剧制作公司为主，视频平台只是从他们手里买版权。现在电视剧制作公司正在变成平台定制剧的内容提供商。记得5年前于冬说过，以后电影公司都会给BAT打工，现在电影公司倒是能相对保持独立，电视剧公司更快地在互联网平台面前丧失了优势。影视行业可能会逐渐回暖，但传统电视剧公司的路会变得更不好走。”

　　资深证券投资人任劲向新京报分析指出，影视行业的特点决定了其业绩表现会缺乏稳定性，公司营收弹性非常大。“因为影视行业是以人为主导的创意劳动，而人对于付出和回报的敏感度会随着时间和环境的变化而变化。同样的团队今年能产出优秀的内容，明年不一定能复制同样的成功。就算能够连续创作出爆款作品，创作团队跟影视公司约定的收益分成比例也会有所不同。这样的合约细节，并不会被披露，只会反映到营收利润变化上。”

　　任劲认为，当下经济环境没有大的变化，人民对精神产品的需求依然很强烈，但从投资的角度来看，影视行业并不合适长期投资。从目前影视公司披露的半年报可以看出，单纯以影视内容提供为主业的公司，持续性和稳定性都不够好，而产业布局比较多元的，尤其其中还有互联网平台、院线等终端渠道的，长期收益会更稳定一些。

(责编：宋心蕊、赵光霞)