20 年来，A 股经历了两段真正意义上的牛市周期：
（1）第一次：起始于 2006 年，2007 年金融危机爆发后结束；
（2）第二次：“疯牛”从 2014 年开始爆发，2015 年年中结束；
两段牛市之间时间间隔了 8 年之久，假如从 2014 年开始计算新的周期，那么依照以往的“规律”下一次牛市应该起始于 2022 年。
当然，这只是根据以往既定事实的主观臆断，牛市的形成是基于货币政策、经济基本面、国际形势、政策面、监管等多方面复杂因素交叉影响综合促成的结果。
大家目前的持仓仓位有几成？ 单选 0人 0% 四成以下 0人 0% 五成 0人 0% 六成 0人 0% 七成 0人 0% 八成 0人 0% 九成 0人 0% 满仓
近期 A 股市场行情持续火热，时隔五年上证指数再次站上 3600 点，沪深两市成交量连续多日突破万亿大关！更为令人震惊的是 2020 年多达 80 余只公募基金实现净值翻番，在白马蓝筹股的带动下，行情一片火热。
2021年1月，多只百亿新发基金被激动的基民抢购一空，甚至有基金募集金额超过 2000 亿。。。
在种种迹象之下，不少朋友开始提出疑问：新冠的影响还没有结束，难道牛市行情真的要启动了吗？
对于当下的行情，浮云君认为：结构性的“春季躁动”行情依然会延续，但是大牛市就不要妄想了！
公募基金 2020 年四季度持仓已经公布，市场热门的几只基金股票类标的的投资占比处于高位，比如：
（1）景顺长城新兴成长混合，股票持仓占比高达 91.86%；
（2）易方达中小盘混合，股票持仓占比高达 91.66%；
（3）中欧医疗健康混合C，股票持仓占比高达 89.44%；
景顺长城新兴成长混合的投资分布情况
也就是说，大批资金规模超过百亿的公募基金目前都是“满仓操作”的状态。股市就好比一个大型的菜市场，买的人多了价格自然就上去了，在各路机构资金的助力下，浮云君认为一季度局部的结构性行情依然存在。
不过前期的白马股涨幅已经非常惊人，追高买入风险较大，作为普通人也难以摸透市场行情的热点切换，想要参与，还是以买入基金的方式更为稳妥。
最近一个月，资金扎堆“抱团”的迹象很明显：股价接连刷新历史新高的白马股，比如茅台、美的、海康威视等等，价格依然在处在高位，在资金的簇拥下不断刷新历史新高。但是价格 5 元以下的小票却无人问津，在上证指数接连创下阶段新高之际股价还在突破历史新低......
A 股在不断“港股化”，为什么会出现这样的局面？
因为注册制落地之后，上市公司 IPO 不断提速，越来越多的公司扎堆上市，退市制度的改革却跟不上步伐，“只进不出”的结果就是市场有限的资源不可能去配置所有的标的，为了降低踩雷风险就会集中抱团于业绩确定性高的绩优股。
上市公司壳资源不再稀缺，于是市场优胜劣汰的机制得到了发挥。
在未来，浮云君相信会有越来越多的公司股价低于 5 元甚至低于 1 元而无人问津，直至被迫退市。
所以在选股方面，一定要慎重。
宽松的货币政策难道会一直持续下去吗？
经济增长难道已经摆脱疫情影响迈入正轨了吗？
政府、企业、家庭的庞大债务问题难道已经找到解决方案了吗？
应该并没有吧！距离疫情爆发已经过去一年了，现在的形势依旧不乐观，多数国家疫情出现了反复，国际贸易距离恢复到疫情前水平仍然存在很大差距，不少企业因此关门，工人下岗失业，形势不仅不乐观，还非常严峻。
经济基本面并不乐观，作为“实体经济的晴雨表”全球股市却在接连创新高，资产泡沫化的程度已经严峻到不可忽视的程度！
当下股市的繁荣，完全归功于宽松的货币，与实体经济背离严重。是泡沫终有被刺破的一天。一旦央行货币政策开始转向，股市的虚假繁荣就将立刻结束！
短期内局部结构性的行情依然存在，可以适当参与，但是放眼到中长期，形势非常严峻，一定要保持清醒的头脑。
